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（5 月24 日-5 月30 日）
近期工業(yè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依舊不理想，4 月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長9.6%，增速環(huán)比下滑1.1 個(gè)百分點(diǎn)。動(dòng)力煤，東南沿海地區(qū)降水依舊偏豐，推升了水電發(fā)電量的同時(shí)，抑制了氣溫攀升而導(dǎo)致的空調(diào)負(fù)荷增長，導(dǎo)致電廠日耗低位震蕩，此外電廠庫存高企，本周沿海六大電廠庫存持續(xù)處于 1400 萬噸以上，日耗低位，港口及電廠庫存高位，電廠采購需求低迷，基本維持 “以耗定購”策略；煉焦煤，鋼廠原材料采購價(jià)仍在下調(diào)，港口焦煤缺乏增長點(diǎn)，依舊弱勢穩(wěn)定?？偟膩碚f，港口煤炭吞吐量下滑，調(diào)入雖仍高于吞吐量，但也略有下滑，北方港口煤炭庫存增長幅度有所縮減。南方港口方面，北方港口動(dòng)力煤價(jià)格延續(xù)弱穩(wěn)狀態(tài)，沿海運(yùn)輸價(jià)格依舊下行，南方港口內(nèi)貿(mào)煤到港成本繼續(xù)下滑，同時(shí)用電需求增長依舊乏力，俗語中的“龍舟水”來勢兇猛，水電蓄水狀態(tài)良好，火電耗煤明顯不足，港口煤炭需求依舊疲弱，受此影響，南方港口動(dòng)力煤價(jià)格普遍下行。庫存方面，需求低迷，華東及華南港口庫存均處高位運(yùn)行，但華東大部分港口庫存處于高位回升狀態(tài)，而華南部分港口由于前期庫存過高，港口到船有所轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致港口庫存高位有所下滑。
未來一段時(shí)期，需求方面：本期宏觀數(shù)據(jù)依舊不景氣，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)低迷，市場對經(jīng)濟(jì)增長形勢愈加擔(dān)憂，但從政府領(lǐng)導(dǎo)人言論來看，經(jīng)濟(jì)增速還處于正常區(qū)間，受此影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)經(jīng)濟(jì) “微刺激”政策仍將延續(xù)，但難有大動(dòng)作出現(xiàn)。動(dòng)力煤方面，近期對房地產(chǎn)等行業(yè)的政策支撐，以及政府鐵路投資項(xiàng)目的升級等“微刺激”政策對提振工業(yè)用電需求的效應(yīng)或逐漸體現(xiàn)，同時(shí)隨著各地普遍的高溫天氣來襲，空調(diào)負(fù)荷持續(xù)回升是難以避免的事，受此影響，整體用電需求將處于上行通道，但 “微刺激”政策還難以促使工業(yè)用電明顯回暖，同時(shí)從5 月上中旬發(fā)電量數(shù)據(jù)來看，發(fā)電需求依舊低迷，水電依舊大發(fā)，導(dǎo)致火電需求增速有所下滑，此外，從往年水電發(fā)電量數(shù)據(jù)來看，6 月正是水電發(fā)電量快速增長的時(shí)期，7、8 月才能達(dá)到峰值階段，擠占火電需求空間將逐步加大，基于此，用電需求還難以明顯回升，水電處于上行通道，而電廠庫存高位，預(yù)計(jì)短期內(nèi)電廠去庫存壓力較大，“以耗定購”策略或?qū)⒀永m(xù)。煉焦煤方面，市場缺乏強(qiáng)勁利好支撐，港口焦煤市場或?qū)⑷醴€(wěn)堅(jiān)挺，下游采購需求還難以明顯增長。供給方面：近期港口庫存快速攀升，但港口煤市基本處于 “有價(jià)無市”狀態(tài)，煤炭銷售明顯不景氣，導(dǎo)致山西、內(nèi)蒙等地往港口發(fā)運(yùn)煤炭量有所減少，而短期內(nèi)港口煤炭市場銷售情況難有好轉(zhuǎn)，受此影響，山西、內(nèi)蒙等地往港口發(fā)運(yùn)煤炭的節(jié)奏或?qū)⒗^續(xù)放慢，北方港口調(diào)入或?qū)⒂兴禄?。南方港口方面，近期南方港口?nèi)貿(mào)到港煤船數(shù)已呈下滑態(tài)勢，而前期預(yù)定的外貿(mào)煤依舊陸續(xù)到港，但受需求不足及港口庫存高位影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)整體到港煤船數(shù)或?qū)⒄w處于下行態(tài)勢，調(diào)入壓力有所緩解?？傮w來看，北方主要港口煤炭庫存或延續(xù)回升態(tài)勢，而南方港口庫存或震蕩下行。
【運(yùn)價(jià)】下游市場需求依舊低迷，市場可拉運(yùn)貨源稀少，導(dǎo)致沿海煤炭運(yùn)輸市場依舊延續(xù)下行態(tài)勢，但隨著運(yùn)價(jià)指數(shù)突破歷史低位，航運(yùn)企業(yè)經(jīng)營壓力明顯加大，迫使部分運(yùn)力退出市場，受此影響，本期，沿海煤炭運(yùn)輸市場運(yùn)價(jià)雖仍延續(xù)跌勢，但跌幅在繼續(xù)收窄。本期，北方港口吞吐量低位略有下滑，港口錨地煤炭船舶數(shù)延續(xù)大幅減少趨勢。本期，秦皇島港港口日均錨地煤炭船舶數(shù)為 52.7 艘，周環(huán)比減少9.6 艘。后期，東南沿海地區(qū)電廠 “以耗定購”策略仍將延續(xù)，煤炭需求雖仍將增長乏力，但隨著高溫天氣的延續(xù)，電廠日耗將較前期有所增長，市場可拉貨源或?qū)⒂兴黾?，同時(shí)隨著經(jīng)營壓力的增加，市場運(yùn)力退出，現(xiàn)階段運(yùn)價(jià)已突破航運(yùn)企業(yè)成本線，受此支撐，后期沿海煤炭運(yùn)輸市場運(yùn)價(jià)或?qū)⒅饾u企穩(wěn)，不排除小幅反彈可能。截至2014 年 5 月 30 日，沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)繼續(xù)下滑至 553.64 點(diǎn)，周 環(huán)比下滑27.61 點(diǎn)，下降4.75%；其中，秦皇島至廣州運(yùn)價(jià)為 31.7 元/噸，周環(huán)比下降 3.1%；秦皇島至上海運(yùn)價(jià)為 21.9 元/噸，周環(huán)比下降 5.6%。與去年同期相比，沿海煤炭運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)擴(kuò)大跌幅，同比下跌 83.78 點(diǎn)，下降13.1%，全部航線價(jià)格均有所回落，其中跌幅最大的為秦皇島-寧波航線 （1.5-2 萬DWT ）運(yùn)價(jià)，同比下滑17.7%，跌幅最小的為秦皇島-福州航線 （3-4 萬DWT ）運(yùn)價(jià)，同比下滑9.1%。
【庫存】截至 5 月 29 日，北方六港存煤 2528.5 萬噸，環(huán)比上期增加 34.81萬噸，增長 1.4%。秦皇島港存煤 628 萬噸，環(huán)比上周同期增加 45 萬噸；京唐港煤炭庫存 803 萬噸，環(huán)比上期增加 27.3 萬噸；廣州港存煤 313.4 萬噸，環(huán)比上期減少 11.9 萬噸。其中，5 月23 日-5 月29 日，秦皇島港港口日均鐵路煤炭調(diào)入量為1 萬噸，周環(huán)比增加 2.3 萬噸，增長 3.4%，港口日均吞吐量小幅回落至 64.6 萬噸，周環(huán)比減少 0.5 萬噸，下滑 0.8%。港口吞吐量仍明顯低于調(diào)入量，港口庫存繼續(xù)回升。
轉(zhuǎn)自《每周煤炭經(jīng)濟(jì)第486期》
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